近期鋁板市出現大幅反彈反彈，使其創下16周以來的新高2065美元/噸。滬鋁板市場同樣繼續保持反彈勢頭，最高逼近10周的高點15820元/噸。是否是“金九銀十”的傳統旺季到來?這樣的反彈會否持續?

根據CRU8月發布的報告，1—7月，國內電解鋁產量1215.2萬噸，消費量1198.2萬噸，分別同比增長13.4%和9.8%，供應增長顯著快于去年同期(5.0%)，但需求則落后于去年增速(12.7%)。供需平衡上，1—7月共過剩42.3萬噸，去年短缺32.4萬噸，今年供大于求的格局依然保持穩定。

供應保持強勢究其原因在于產能新增、庫存高企、鋁廠滿負荷開工等因素。新產能在繼續增加，尤其是新疆地區，據統計，截至8月底，新疆已累計擁有160萬噸的產能，其中接近100萬噸已經陸續投入上海、無錫等地。除新疆外，今年甘肅、云南、山東等地也有逾百萬噸的產能相繼投產。其次，伴隨著供應的增加，國內四地庫存已連續第10周攀升至88.4萬噸，創下近5個月的記錄高位，去年同期不到36萬噸。

盡管已進入“金九銀十”，但近兩周與貿易商溝通的情況來看，下游采購還是偏于平淡，尚未出現大量備料的現象，上周中儲倉庫甚至出現滿倉。未來兩個月房地產市場回暖將在一定程度上提振鋁材消費，但庫存積重難返，鋁價上行的空間在供需結構沒有出現明顯改觀之前，始終受到制約。

因此，綜合以上分析，預計鋁板價短期將順勢，短多或觀望均可，市場在本周FOMC會議前亦會相對謹慎。基于自身羸弱的供需面，預計后市鋁價高位回落的概率較大。